Policy Letter No. 9, 2010

Makroprudentielle Politik zur Stabilisierung der Finanzmärkte

Nach dem Ende der Finanzkrise sind heftige Diskussionen darüber ausgebrochen, was getan werden kann, um die Wiederholung der Finanzkrise zu verhindern. Die Finanzkrise hat uns im Wesentlichen Folgendes gelehrt: Zentralbanken dürfen es nie wieder zulassen, dass Ungleichgewichte im Finanzsystem so gross werden, dass sie weite Teile des Systems zum Einsturz bringen können, wenn sie sich wieder auflösen. In der Zukunft müssen sich Zentralbanken „gegen den Wind lehnen“ und die Finanzierungskonditionen verschärfen, wenn sie den Eindruck haben, dass Ungleichgewichte entstehen.